限购政策对杭州新建商品住宅价格的影响

doi:10.3785/j.issn.1008-9497.2022.05.014

浙江大学学报（理学版）

2022, Vol. 49

Issue (5): 623-632 DOI: 10.3785/j.issn.1008-9497.2022.05.014

城市科学

限购政策对杭州新建商品住宅价格的影响

张凌(

),朱丽妃

浙江大学建筑工程学院，浙江杭州 310058

A study on the impacts of purchase restriction policy on Hangzhou housing prices: Based on regression discontinuity analysis

Ling ZHANG(

),Lifei ZHU

College of Civil Engineering and Architecture，Zhejiang University，Hangzhou 310058，China

全文: PDF(3292 KB)

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摘要：

断点回归（regression discontinuity，RD）是检验因果关系的有效方法，近年来，其在宏观政策评价中的应用越来越广泛。2016年G20峰会召开、货币政策调整等利好导致杭州房地产市场过快增长，杭州市政府于同年9月重启限购政策，并于2017年3月加大限购力度，限购范围扩大至杭州市户籍居民家庭。从实证角度研究了限购政策对新建住宅价格的影响。结果表明，限购政策均对新建商品住宅价格产生了具统计学意义的显著负向影响，2次降幅分别为400.26元和4 082.2元。回归模型通过了有效性检验，且在不同的阶数、核函数、带宽下具有稳健性，说明杭州市住房限购政策的实施在短期内对投资性购房需求起到了一定的抑制作用。

关键词： 限购令; 政策评价; 断点回归

Abstract:

In recent years, the regression discontinuity (RD) method has been used more and more widely in macro policy evaluation, and it is considered to be one of the effective methods to test causality. In 2016, faced with the overheated growth of the real estate market brought about by the G20 summit and monetary policy adjustments, the Hangzhou Municipal Government restarted the purchase restriction in September and strengthened its efforts in March 2017 by extending the restriction to local households. This article studies the impact of the two round of purchase restrictions on the market price of newly-built commercial housing from an empirical point of view. It shows that the purchase restriction measures have a statistically significant negative effect on the price of newly built houses, and the two respective declines were respectively 400.26 yuan and 4 082.2 yuan. At the same time, the model has passed the validity test and is robust under different polynomial orders, kernel functions, and bandwidths, indicating that the implementation of housing purchase restrictions in Hangzhou has at least restrained the demand for speculative and investment property purchases in the short term.

Key words: house purchase restriction policy evaluation regression discontinuity

收稿日期: 2021-06-25 出版日期: 2022-09-14

CLC:

F 426

基金资助: 国家自然科学基金资助项目(72174178)

作者简介: 张凌（1972—），ORCID：https：//orcid.org/0000-0002-3864-2602，女，博士，副教授，主要从事房地产投资管理研究，E-mail：zlcivil@163.com.

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张凌,朱丽妃. 限购政策对杭州新建商品住宅价格的影响[J]. 浙江大学学报（理学版）, 2022, 49(5): 623-632.

Ling ZHANG,Lifei ZHU. A study on the impacts of purchase restriction policy on Hangzhou housing prices: Based on regression discontinuity analysis. Journal of Zhejiang University (Science Edition), 2022, 49(5): 623-632.

链接本文:

https://www.zjujournals.com/sci/CN/10.3785/j.issn.1008-9497.2022.05.014 或 https://www.zjujournals.com/sci/CN/Y2022/V49/I5/623

图1 杭州市新建商品住宅月成交均价及成交套数数据来源：克而瑞房地产信息数据库。

表1 相关变量描述性统计

表2 2016年9月限购政策下非参数回归结果

变量	系数	标准误差	t	P>\|t\|
Adjusted R²	0.785 5
$H P R i$	-207.680	136.577	-1.52	0.128
$x i - c$	221.927^***	70.209	3.16	0.000
$H P R i (x i - c)$	818.622^***	81.346	10.06	0.000
楼层	9.421^**	4.146	2.27	0.023
成交面积	3.342^***	0.840	3.98	0.000
容积率	950.264^***	59.022	16.10	0.000
车位配比	5 499.054^***	147.742	37.22	0.000
与西湖的距离	-17 645.510^***	175.958	-100.28	0.000
与钱江新城的距离	243.276^*	125.799	1.93	0.053
与地铁站的距离	-893.308^***	44.233	-20.20	0.000
1 km内大学数	2 517.613^***	164.504	15.30	0.000
1 km内景点数	-2273.025^***	221.310	-10.27	0.000
与最近重点小学的距离	562.385^***	47.584	11.82	0.000
与最近三甲医院的距离	1 698.243^***	77.043	22.04	0.000
1 km内便利店数量	-69.545^***	2.907	-23.92	0.000
1 km内超市数量	25.073^***	4.907	5.11	0.000
3 km内购物中心数量	749.720^***	23.503	31.90	0.000
（常数）	51 848.410^***	414.777	125.00	0.000

表3 2016年9月限购政策下参数回归结果

图2 2016年9月限购政策下断点回归结果拟合结果

图3 最优带宽内一阶、二阶局部拟合回归结果

表4 2016年9月限购政策对不同户型住宅价格的影响

图4 2016年9月限购政策对不同户型住宅房价的影响效果

图5 “甜甜圈”效应检验结果

图6 不同带宽下稳健性检验结果

表5 2017年3月限购政策下非参数回归结果

图7 2017年3月限购政策下断点回归拟合结果

表6 2017年3月限购政策对不同户型住宅价格的影响

图8 2017年3月限购政策对不同户型住宅价格的影响效果

图9 大江东新建商品住宅月成交量

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