隐性债务对城市空间扩张的影响研究

doi:10.3785/j.issn.1008-9497.2022.05.015

浙江大学学报（理学版）

2022, Vol. 49

Issue (5): 633-641 DOI: 10.3785/j.issn.1008-9497.2022.05.015

城市科学

隐性债务对城市空间扩张的影响研究

张娟锋,李乐乐,张丹霞,湛东升(

)

浙江工业大学管理学院，浙江杭州 310023

The impact of implicit debt on cities′ spatial expansion

Juanfeng ZHANG,Lele LI,Danxia ZHANG,Dongsheng ZHAN(

)

The College of Management，Zhejiang University of Technology，Hangzhou 310023，China

全文: PDF(1249 KB)

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摘要：

为推动城市开发与基础设施建设，满足城市新增人口的公共服务需求，地方隐性债务规模快速增长，经济下行加剧了地方政府所面临的债务风险。利用2007—2018年我国285个地级市隐性债务数据，采用固定效应模型，从债务规模与发债主体特征两个视角评估隐性债务对城市空间扩张的驱动机制。主要结论有：（1）隐性债务规模对城市空间扩张有显著正向影响，上期隐性债务规模的增加将推动当期城市建成区扩张。发债规模增加1亿元，城市建成区面积增加0.192 km²，“借债建城”成为地方政府推动城市空间扩张的主要模式。（2）发债企业数和发债企业质量对城市空间扩张有显著正向影响，发债企业数增加，且信用评级为AA+及以上，发债主体的比例提高推动城市建成区面积的增加。信用等级高的发债企业越多，城市扩张能力越强。（3）发债企业数对城市空间扩张的影响存在区域异质性，发债企业数对中西部地区的城市空间扩张具有显著正向影响，对东部地区则无显著影响。

关键词： 空间扩张; 隐性债务; 融资平台; 地方政府

Abstract:

In order to promote urban development and infrastructure construction, and supply the public goods for the increasing urban population, the scale of the local implicit debt is growing rapidly. With the economics depression, the debt risk of local governments is high. Based on the perspective of the debt scale and issuers' characteristics, this paper uses the data of implicit debt in 285 prefecture-level cities from 2007 to 2018, and uses a fixed-effect model to evaluate the driving mechanism of implicit debt on cities' spatial expansion. There are three conclusions: (1) The scale of implicit debt has a significant positive impact on the expansion of urban space. The increase in the scale of implicit debt in the previous period will promote the expansion of urban built-up areas in the current period. With The scale of debt increasing 100 million RMB, the urban built-up area would increase by 0.192 km². "Borrowing money to build the city" is becoming the main mode for local governments. (2) The number and rating of bond issuers have a positive and significant impact on urban space expansion. The increase in the number of bond issuers and in the proportion of bond issuers with a credit rating of AA+ and above will promote the increase in urban built-up areas. More local financing platforms with high credit are capable of promote urban expansion. (3) The influence of the number of bond-issuing companies has regional heterogeneity. It has a positive and significant impact on urban spatial expansion in the central and western regions, while has no significant impact in the eastern region.

Key words: spatial expansion implicit debt financing platform local government

收稿日期: 2021-07-09 出版日期: 2022-09-14

CLC:

F 323.24

基金资助: 浙江省社科规划项目(22NDJC053YB);杭州市哲学社会科学规划项目(Z20JC099);浙江工业大学人文社科类基本科研业务费项目(GB202003004);国家社科基金项目(16BJL053)

通讯作者: 湛东升 E-mail: zhands@126.com

作者简介: 张娟锋（1979—），ORCID：https：//orcid.org/0000-0003-4917-1372，男，博士，教授，主要从事房地产经济和城市经济学研究.

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张娟锋, 李乐乐, 张丹霞, 湛东升. 隐性债务对城市空间扩张的影响研究[J]. 浙江大学学报（理学版）, 2022, 49(5): 633-641.

Juanfeng ZHANG, Lele LI, Danxia ZHANG, Dongsheng ZHAN. The impact of implicit debt on cities′ spatial expansion. Journal of Zhejiang University (Science Edition), 2022, 49(5): 633-641.

链接本文:

https://www.zjujournals.com/sci/CN/10.3785/j.issn.1008-9497.2022.05.015 或 https://www.zjujournals.com/sci/CN/Y2022/V49/I5/633

图1 2007—2018年我国285个地级市城投债发行支数和发债规模注　数据采自Wind数据库，为避免债券重复，剔除了各地级市城投公司在上海、深圳上市的企业债，计算得到285个地级市（不含港、澳、台）2007—2018年发行的城投债支数与发债规模。

表1 各变量的描述性统计

表2 285个地级市的面板数据回归结果

表3 东部和中西部地区面板数据的回归结果

表4 稳健性检验结果

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