Abstract：In the context of the global response to climate change and China’s promotion of high-quality economic development, how to cultivate the New Productive Forces has become a key issue. Carbon emission trading policy is the main market incentive environmental regulation. Its impact on the development of the New Productive Forces has attracted much attention. This paper takes the panel data of prefecture-level cities in China from 2010 to 2019 as the starting point, takes the carbon emission trading policy as the natural experiment, and uses the multi-time-point difference-difference model to deeply explore the impact, heterogeneity and internal mechanism of the policy on the New Productive Forces.It is found that the implementation of carbon emission trading policy has a significant effect on the improvement of the development level of urban New Productive Forces, and carbon emission trading policy will promote the development of urban New Productive Forces through the upgrading of industrial structure and financial deepening effects, among which financial development scale and financial innovation ability have more significant promoting effects than financial development efficiency. Heterogeneity analysis shows that the policy has a stronger promoting effect on the development of the New Productive Forces in the eastern cities, central cities with high administrative levels and non-resource-based cities. In terms of quota allocation mode, free allocation mode and free allocation plus auction mode have a significant positive effect on the New Productive Forces of the city, while the allocation mode including free allocation, auction and price sale has no significant impact. Moreover, the higher the carbon price, the stronger the policy’s promotion of the New Productive Forces. Mechanism test shows that carbon emission trading policy mainly promotes the development of the New Productive Forces through industrial structure upgrading and financial deepening effects. In terms of industrial structure, policy implementation has improved the quality of inter-industry convergence and coordination and the ability to effectively use resources, and promoted the transfer of labor- and resource-intensive industries to technology- and digital-intensive industries. In terms of financial deepening, policies promote the increase in the scale of urban financial development and the improvement of financial innovation capacity, provide capital support for low-carbon industries, and reduce the financing friction of new forms of business. However, due to institutional constraints such as the supervision of the loan-to-deposit ratio, financial development efficiency plays a small role in promoting the development of the New Productive Forces. Compared with existing researches, this paper has the following three aspects of innovation. First, it expands the research scope of carbon emission trading policy, focuses on its impact on the New Productive Forces, and provides a new policy perspective for the development of the New Productive Forces. The second is an in-depth analysis of the influence mechanism, from the dual perspective of industrial structure upgrading and financial development to analyze the policy transmission path, deepening the understanding of the development mechanism of the New Productive Forces. Third, a comprehensive heterogeneity analysis was carried out from five dimensions: urban administrative level, resource endowment, geographical location, quota allocation mode and carbon emission rights transaction price, to provide a basis for the accurate implementation of policies. Finally, in terms of policy recommendations, this paper proposes that China needs to form policy synergy in the construction of carbon market system, upgrading of industrial structure, and optimization of financial system, and steadily promote the development of the New Productive Forces by stages and regions.
王珏, 李雯. 碳排放权交易政策能否推进新质生产力发展[J]. 浙江大学学报(人文社会科学版), 2026, 56(2): 39-56.
Wang Jue, Li Wen. Will the Carbon Emissions Trading Policies Advance New Productive Forces? — A Study Based on a Quasi-natural Experiment. JOURNAL OF ZHEJIANG UNIVERSITY, 2026, 56(2): 39-56.
1 蔺雪芹、王岱：《中国城市空气质量时空演化特征及社会经济驱动力》，《地理学报》2016年第8期，第1357-1371页。 2 王凤荣、李安然、高维妍：《碳金融是否促进了绿色创新水平？——基于碳排放权交易政策的准自然实验》，《兰州大学学报（社会科学版）》2022年第6期，第59-71页。 3 胡珺、黄楠、沈洪涛：《市场激励型环境规制可以推动企业技术创新吗？——基于中国碳排放权交易机制的自然实验》，《金融研究》2020年第1期，第171-189页。 4 Zhou B.， Zhang C. & Song H. et al.， “How does emission trading reduce China’s carbon intensity？ an exploration using a decomposition and difference-in-differences approach，” Science of the Total Environment， Vol. 676 （2019）， pp. 514-523. 5 Hu Y.， Ren S. & Wang Y. et al.， “Can carbon emission trading scheme achieve energy conservation and emission reduction？ evidence from the industrial sector in China，” Energy Economics， Vol. 85 （2019）， https：//doi.org/10.1016/j.eneco.2019.104590. 6 刘传明、孙喆、张瑾：《中国碳排放权交易试点的碳减排政策效应研究》，《中国人口·资源与环境》2019年第11期，第49-58页。 7 吴茵茵、齐杰、鲜琴等：《中国碳市场的碳减排效应研究——基于市场机制与行政干预的协同作用视角》，《中国工业经济》2021年第8期，第114-132页。 8 张国兴、樊萌萌、马睿琨等：《碳交易政策的协同减排效应》，《中国人口·资源与环境》2022年第3期，第1-10页。 9 谭静、张建华：《碳交易机制倒逼产业结构升级了吗？——基于合成控制法的分析》，《经济与管理研究》2018年第12期，第104-119页。 10 Zhou Z.， Ma Z. & Lin X.， “Carbon emissions trading policy and green transformation of China’s manufacturing industry： mechanism assessment and policy implications，” Frontiers in Environmental Science， Vol. 10 （2022）， https：//doi.org/10.3389/fenvs.2022.984612. 11 邵帅、李兴：《市场导向型低碳政策能否推动经济高质量发展？——来自碳排放权交易试点的证据》，《广东社会科学》2022年第2期，第33-45页。 12 廖文龙、董新凯、翁鸣等：《市场型环境规制的经济效应：碳排放交易、绿色创新与绿色经济增长》，《中国软科学》2020年第6期，第159-173页。 13 王为东、王冬、卢娜：《中国碳排放权交易促进低碳技术创新机制的研究》，《中国人口·资源与环境》2020年第2期，第41-48页。 14 Chen Z.， Zhang X. & Chen F.， “Do carbon emission trading schemes stimulate green innovation in enterprises？ evidence from China，” Technological Forecasting & Social Change， Vol. 3 （2021）， pp. 168-183. 15 沈洪涛、黄楠：《碳排放权交易机制能提高企业价值吗》，《财贸经济》2019年第1期，第144-161页。 16 胡珺、方祺、龙文滨：《碳排放规制、企业减排激励与全要素生产率——基于中国碳排放权交易机制的自然实验》，《经济研究》2023年第4期，第77-94页。 17 Zhang H.， Duan M. & Deng Z.， “Have China’s pilot emissions trading schemes promoted carbon emission reductions？—the evidence from industrial sub-sectors at the provincial level，” Journal of Cleaner Production， Vol. 234 （2019）， pp. 912-924. 18 Tang L.， Wu J. & Yu L. et al.， “Carbon emissions trading scheme exploration in China： a multi-agent-based model，” Energy Policy， Vol. 81 （2015）， pp. 152-169. 19 Dong F.， Dai Y. & Zhang S. et al.， “Can a carbon emission trading scheme generate the Porter effect？ evidence from pilot areas in China，” Science of the Total Environment， Vol. 653 （2019）， pp. 565-577. 20 胡玉凤、丁友强：《碳排放权交易机制能否兼顾企业效益与绿色效率？》，《中国人口·资源与环境》2020年第3期，第56-64页。 21 蒲清平、黄媛媛：《习近平总书记关于新质生产力重要论述的生成逻辑、理论创新与时代价值》，《西南大学学报（社会科学版）》2023年第6期，第1-11页。 22 王珏、王荣基：《新质生产力：指标构建与时空演进》，《西安财经大学学报》2024年第1期，第31-47页。 23 柳学信、曹成梓、孔晓旭：《大国竞争背景下新质生产力形成的理论逻辑与实现路径》，《重庆大学学报（社会科学版）》2024年第1期，第145-155页。 24 王珏：《新质生产力：一个理论框架与指标》，《西北大学学报（哲学社会科学版）》2024年第1期，第35-44页。 25 王小锡：《论道德的经济价值》，《中国社会科学》2011年第4期，第55-66页。 26 席龙胜、赵辉：《高管双元环保认知、绿色创新与企业可持续发展绩效》，《经济管理》2022年第3期，第139-158页。 27 余泳泽、曹瑞：《偏向性减排目标分配与区域间共同富裕》，《数量经济技术经济研究》2023年第12期，第27-48页。 28 杨德锋、杨建华、楼润等：《利益相关者、管理认知对企业环境保护战略选择的影响——基于我国上市公司的实证研究》，《管理评论》2012年第3期，第140-149页。 29 Boiral O.， Raineri N. & Talbot D.， “Managers’ citizenship behaviors for the environment： a developmental perspective，” Journal of Business Ethics， Vol. 44， No. 2 （2018）， pp. 395-409. 30 许文立、孙磊：《市场激励型环境规制与能源消费结构转型——来自中国碳排放权交易试点的经验证据》，《数量经济技术经济研究》2023第7期，第133-155页。 31 方叶林、黄震方、段忠贤等：《中国旅游业发展与生态环境耦合协调研究》，《经济地理》2013年第12期，第195-201页。 32 李昭华、万晶：《环境信息披露、智慧城市建设与地区出口贸易——基于中国城市数据的影响机制分析》，《国际经贸探索》2023年第3期，第4-18页。 33 Porter M. E. & Linde C. “Toward a new conception of the environment-competitiveness relationship，” Journal of economic perspectives， Vol. 9， No. 4 （1995）， pp. 97-118. 34 苑泽明、黄灿、刘甲：《碳排放权交易对企业高质量发展的溢出效应——来自供应链联盟的经验证据》，《经济与管理研究》2024年第8期，第58-80页。 35 Cai X.， Lu Y. & Wu M. et al.， “Does environmental regulation drive away inbound foreign direct investment？ evidence from a quasi-natural experiment in China，” Journal of Development Economics， Vol. 123 （2016）， pp. 73-85. 36 韩文龙、张瑞生、赵峰：《新质生产力水平测算与中国经济增长新动能》，《数量经济技术经济研究》2024年第6期，第5-25页。 37 王垚、王春华、洪俊杰等：《自然条件、行政等级与中国城市发展》，《管理世界》2015年第1期，第41-50页。 38 罗知、齐博成：《环境规制的产业转移升级效应与银行协同发展效应——来自长江流域水污染治理的证据》，《经济研究》2021年第2期，第174-189页。 39 马军杰、杨晨、王晔：《碳排放权交易政策对中国城市绿色创新的影响及其异质性分析》，《经济问题》2025年第1期，第27-36页。 40 曹翔、苏馨儿：《碳排放权交易试点政策是否促进了碳中和技术创新？》，《中国人口·资源与环境》2023年第7期，第94-104页。 41 干春晖、郑若谷、余典范：《中国产业结构变迁对经济增长和波动的影响》，《经济研究》2011年第5期，第4-16页。 42 莫怡青、李力行：《零工经济对创业的影响——以外卖平台的兴起为例》，《管理世界》2022年第2期，第31-45页。 43 张成思、朱越腾、芦哲：《对外开放对金融发展的抑制效应之谜》，《金融研究》2013年第6期，第16-30页。 44 李春涛、闫续文、宋敏等：《金融科技与企业创新——新三板上市公司的证据》，《中国工业经济》2020年第1期，第81-98页。
2026, Vol. 56 
